在現今全球經濟環境中，升息是眾人頻繁討論的議題之一。了解升息的基本概念和背景，不論對企業的決策者、還是投資人都非常重要。
升息是什麼？為什麼央行會選擇升息？升息一碼到底代表什麼意義？這次的文章將深入探討升息的基本概念和背景，解析升息一碼的具體意義及其對經濟的多重影響。同時，我們也將回顧台灣和美國近年的升息紀錄，並分析這些政策變動對市場和投資的影響。了解升息對股市、債券市場以及外匯市場的影響，能幫助投資者在變動的經濟環境中制定更為明智的投資策略。
升息是什麼？升息的基本概念和背景
升息是什麼？
升息，英文是 Lift interest rates 或 Raise interest rates。升息是指央行或金融機構提高基準利率的行為。基準利率是金融體系中影響廣泛的一個指標，會直接影響商業貸款、房貸、存款利率等。當基準利率上調時，借貸成本增加，會間接使企業或個人減少借貸及消費支出，通常會用來抑制過熱的經濟或控制通貨膨脹。
升息的決策通常會由各國的央行或金融監管機構決定，例如美國的聯邦準備系統（Fed）。這些決策機構透過貨幣政策工具，進行經濟狀況及活動的調整。在決策過程中，他們會參考像是GDP、失業率、通膨率等多項經濟指標，並判斷是否需要透過調整利率來達到經濟穩定的目標。
升息與通膨的關係
升息通常用來對抗通貨膨脹。
通膨是指總體物價持續上升，貨幣價值變小。當經濟過熱或供不應求導致通膨壓力上升時，央行可能就會透過升息來增加借貸成本，進而減少消費者和企業的支出，抑制需求，減緩物價上漲的壓力。
升息一碼是多少？
升息一碼指的是基準利率上升了25個基點，也等於0.25個百分點(= 0.25%)，例如基準利率從1.75%降低至2%，就被稱作「升息一碼」。
| 升息碼數 | 基點(BPS) | 基準利率調升百分點 |
|---|---|---|
| 半碼 | 12.5 | 0.125% |
| 1碼 | 25 | 0.25% |
| 2碼 | 50 | 0.5% |
例如，當央行宣布將利率提高一碼時，這意味著基準利率將上升0.25%。這種表示方式在金融業內部使用普遍，因為它能夠簡潔地表達利率變動幅度。有時候央行也會以「半碼」進行更小的調整幅度，這種微調通常在央行希望保持政策靈活性或經濟狀況尚未明朗時使用。雖然半碼的調整幅度較小，但仍能發出央行對經濟狀況的態度和預期的信號。
升息的好處和挑戰
升息的好處
- 抑制通貨膨脹
當通膨膨脹的壓力上升時，央行可以透過升息來增加借貸成本，減少消費和投資需求，從而控制物價上升的速度。有助於保持經濟穩定，避免貨幣價值下降過快。 - 強化貨幣價值
當一個國家的利率上升時，該國的貨幣通常會升值。因為更高的利率能吸引外國資本流入，尋求更高的回報。貨幣升值可以降低進口商品的成本，有助於減輕進口通脹壓力。同時，強勢貨幣也增強了國際購買力，使該國在全球市場上的影響力增大。 - 促進儲蓄
升息會提高銀行存款利率，進而鼓勵人們增加儲蓄。對於退休者和依賴固定收入的族群來說，更高的存款利率可以提供更穩定的收入來源。此外，鼓勵儲蓄有助於資本的累積，為未來的投資做好足夠的準備，促進經濟的長期增長。 - 減少過度借貸
當利率上升時，會借貸成本增加，有助於抑制過度借貸和資產泡沫的形成。特別是在房地產和股市等領域，升息可以防止投資者過度借貸投資，降低金融市場存在的風險。
升息帶來的挑戰
- 抑制經濟增長
升息會增加企業和消費者的借貸成本，從而減少支出和投資。這可能抑制經濟增長，特別是在經濟復甦階段或經濟增長本來就脆弱的情況下。企業可能因為資金成本增加而縮減擴展計劃，消費者也可能因為貸款成本上升而減少大額消費，如購房或購車。 - 增加失業風險
當經濟增長放緩時，企業盈利能力可能下降，導致裁員和減少招聘。升息環境下，消費者支出減少也會影響服務業等行業的需求，進一步增加失業風險。這對於依賴薪資收入的家庭來說，可能帶來較大的經濟壓力。 - 影響房地產市場
升息會導致房貸利率上升，增加購房成本，可能抑制房地產市場的需求。如果在房價已經很高或市場供應過剩的情況下，對房地產市場可能就是個挑戰。 - 增加政府和企業的債務負擔
升息可能會使政府和企業的債務利息成本增加，特別是對於那些已經有大量債務的經濟體或企業來說。債務增加可能會限制它們在其他方面的支出，進而影響公共服務或企業投資的能力，甚至可能引發債務危機。 - 全球市場的影響
特別是在美元為主要儲備貨幣的全球金融體系中，美國的升息政策可能對其他國家的資本流動、匯率和經濟政策產生廣泛影響。例如，資金可能從新興市場流出，回流至美國，造成新興市場的金融波動和貨幣貶值。
台灣和美國的升息紀錄和影響
台灣的升息政策
台灣央行升息紀錄
以下為台灣近10年來的利率調整時間表與數據，標記橘色的部分為升息調整。
| 日期 | 基準利率 |
|---|---|
| 2011/4/1 | 1.75% |
| 2011/7/1 | 1.875% |
| 2015/9/25 | 1.75% |
| 2015/12/18 | 1.625% |
| 2016/3/25 | 1.5% |
| 2016/7/1 | 1.375% |
| 2020/3/20 | 1.125% |
| 2022/3/18 | 1.375% |
| 2022/6/17 | 1.5% |
| 2022/9/23 | 1.625% |
| 2022/12/16 | 1.75% |
| 2023/3/24 | 1.875% |
| 2024/3/22 | 2% |
台灣升息帶來的影響
升息也會對台灣的經濟方面產生各方面的影響。升息會使借貸成本上升，間接使個人和企業的消費需求降低。特別是在房地產市場上，可能會導致房貸利率上升，影響購房的負擔能力以及意願，也因此升息也被認為是「打房」的策略之一。
除此之外，升息也可能影響台灣的匯率政策。一般而言，升息會吸引更多外資流入，推動新台幣升值。然而，對於出口為導向型的台灣來說，這樣的升值可能會使台灣產品在國際市場上變得相對昂貴，進而降低外國買家的購買意願，可能導致出口量減少。
美國的升息政策
美國的升息政策主要由聯邦準備系統（Fed）決定。聯準會的主要任務是促進最大化就業、穩定物價和中等長期利率的穩定。當經濟增長過快或通脹壓力增加時，聯準會可能會選擇升息來冷卻經濟過熱情況，抑制通脹。反之，當經濟增長疲弱時，他們可能會降息以刺激經濟活動。
美國升息紀錄
近年來，美國聯邦儲備系統（Fed）進行了一系列的升息操作，目的是控制通脹並穩定經濟。以下整理出美國近十年來的利率調整紀錄。
- 2015-2018年:
Fed在2015年12月開始加息，將聯邦基金利率目標區間提高到0.25%-0.50%。隨後在2016年至2018年間，Fed逐步升息至2.25%-2.50%。 - 2019年:
全球經濟增長放緩和通膨低迷，Fed於2019年降息三次，利率從2.5%降至1.75%。 - 2020-2021年:
新冠疫情爆發後，Fed迅速將利率降至接近零（0%-0.25%），以支持經濟復甦。 - 2022-2023年:
隨著通脹壓力加大，Fed於2022年開始一輪激進的升息週期，累計升息11次，至2023年7月將利率提升至5.25%-5.50%。
美國升息帶來的影響
升息的主要目的是控制通貨膨脹，減緩物價上漲的速度。美國升息的決策在全球占有一定程度的重要性，這項決策可能會引發一系列的經濟連鎖反應。
例如，美國升息可能會使美金升值，除了會造成外匯等投資市場的波動以外，全球以美元計價的商品和服務也會變得更加昂貴，可能會抑制全球貿易和經濟增長。除此之外，美國升息也可能會使石油、黃金等大宗商品出現價格波動，因為這些商品通常會以美元計價。
美國升息對台灣也會產生一定程度的影響。美元升值可能會導致新台幣相對貶值，這對於出口導向的台灣來說，能夠促進出口的競爭力。但是相對的，進口商品的成本也會增加，可能進而推動國內物價上漲。
所以即使是美國升息，對我們的生活也可能會產生一些影響，因此可以多加關注這方面的新聞喔。
升息影響│對投資造成的影響
升息對股市的影響
升息後，因為利率上升的關係，民眾通常會更傾向將錢放在相對安全又穩定的銀行中賺取利息，因此選擇投資股市的人可能就會減少。所以在升息的初期，經常會出現股市下跌的狀況。
升息雖然也會影響到企業的成本及利潤，也會引發市場的不確定性和波動，但是升息和股市基本上還是沒有直接的關聯性，各企業的股價還是得要看公司的基本面才是重點。在投資股票時如果遇到升息的狀況，除了要防範初期可能出現的利空以外，也要以整體經濟增長、企業的財務狀況等來進行整體的判斷，才能夠做好投資上的正確應對。
為什麼升息債券會跌？
多數的債券為固定利率，因此當市場因為升息而利率上升時，這些現有的債券吸引力就會下降，投資者會更傾向出售債券尋求更高收益的投資或新債券，因此當市場需求減少時，就會使現有債券的價格下跌。
在升息的環境中債券下跌成為常見的現象，因此投資者應該要因應狀況進行投資組合的調整，來適應變動的市場環境。
升息對外匯市場的影響
升息通常會導致該國貨幣升值，因此外匯投資者也經常會利用這個時機，利用外匯市場出現的波動來進行交易賺取價差。
除了短期造成的波動以外，長期來看，升息通常也有助於穩定通膨並促進經濟健康發展，對該國的貨幣長期走勢也有積極的影響。所以投資者可以多了解升息在外匯市場中的影響力，並且關注多方面的資訊，才能夠根據市場靈活應用於投資上。
如果想要利用升息時在市場造成的波動，來進行外匯、債券等投資的話，可以參考小幫手之前曾經介紹過的各大平台。根據自己的投資習慣和喜好，選擇適合自己的投資平台，才能夠讓投資走得更加長遠，將自己的利益最大化喔。
