期貨市場是投資領域中的一個重要工具，對於許多投資者來說，它提供了獲利和避險的雙重機會。然而，期貨交易相對複雜，涉及槓桿、保證金、結算日等多項因素。透過了解期貨的基本概念、商品種類以及如何進行交易，投資者可以更好地掌握這項工具。
這次將帶你從期貨的基本知識開始，進而探討期貨的操作方式與優缺點，幫助你更清楚了解期貨交易的潛力與風險。
期貨是什麼？期貨的基本認識
期貨是一種金融衍生商品，投資者可以通過簽訂未來交割某種商品或資產的合約來進行交易。期貨不僅是一種投資工具，也可以作為企業避險的手段。了解期貨的基本概念和不同類型的商品是進行期貨交易的第一步，對於新手投資者來說，掌握這些知識是非常重要的第一步。
期貨基本認識
期貨交易是以「口」作為單位，買進一口就表示買進一張期貨合約。
期貨的英文為「Futures」，顧名思義就是針對「未來」做買賣的交易。假設預期商品A未來會有上漲的可能，因此以現價購買未來某個時間的商品A，契約到期時若如期上漲，則可以獲利其價差。
舉例來說：老王預期咖啡價格將會上漲，因此以10元的現價購買咖啡的期貨合約，合約到期時咖啡上漲至15元，因此老王可以獲利價差5元。
期貨對投資者來說，除了投機的功能以外，最主要是防止未來價格不確定性的避險的功能。
在外匯平台交易期貨商品時，也同樣可以買賣雙向進行開倉，所以當預期未來價格可能會下跌時，也可以建立買倉來賺取價差。
期貨商品種類
期貨商品的種類可以大方向的分為兩個種類。
- 商品期貨：
農產品：玉米、小麥、棉花、咖啡、可可等
金屬：黃金、白銀、銅、鋁等
能源：原油、輕原油、天然氣等 - 金融期貨：
外匯、公債、指數等
通常大家聽到的油價、金價、玉米、小麥等原物料價格，幾乎都是指期貨價格而不是現貨價格喔。
期貨委託單類型
小幫手這次針對10種委託單類型進行簡單介紹。
- 限價單 (Limit order)
- 市價單 (Market order)
- 停損單 (Stop order)
- 觸價單 (Market-If-Touch，MIT)
- 二擇一委託單 (One Cancel Other，OCO)
- 立即成交否則取消單 (Immediate or Cancel，IOC)
- 全部成交否則取消單 (Fill or Kill，FOK)
- 當日有效單 (Rest of Day，ROD)
限價單 (Limit order)
依照客戶指定價位進行交易，會已指定價格或優於指定價格成交。
指定價格必須是買低、賣高，因此買進的指定價格必須低於市價；而賣出的指定價格必須高於市價。
市價單 (Market order)
市價委託單是以當時市價進行快速交易，但不能保證訂單成交。
買賣報價包含市價買單和市價賣單，前者通常以賣出報價進行交易，後者通常以買進報價進行交易。
除此之外，還有開盤市價單以及收盤市價單兩種與市價相關的委託單。
- 開盤市價單(Market On Open，MOO)
開盤市價單需要再開盤前15分鐘下單，並會於開盤後30~60秒內以市價單進行交易；開盤市價單的執行價格是會被嚴格限制在開盤後30~60秒內的開盤時段(Opening Range)，並非以開盤價執行，因此有可能會和開盤價有所落差。開盤市價單通常是用來追求快速進入市場的機會，在開盤前就會確定交易方向及價格，但是也可能會受到當日開盤價、或是前日的新聞發布等因素影響。 - 收盤市價單(Market On Close，MOC)
收盤市價委託單是指在市場收盤前至收盤間的一段時間進行的交易委託，以當時市場最優價格進行成交，所以不一定會是以收盤價成交。投資者用收盤市價委託單進行交易時，必須注意市場波動可能會影響成交價格。
停損單 (Stop order)
停損單是當市價達到指定價格時自動轉為市價單的訂單，可用於平倉或新部位建立，但無法保證最終停損效果。
買進停損單委託價格高於市價，賣出停損單委託價格低於市價，但停損單成交價格可能高於或低於指定價格。
觸價單 (Market-If-Touch，MIT)
觸價單可以在指定的價格達成時觸發交易。
投資者可以設置觸價單的買入或賣出價格，當市場價格達到或超過該價格時，觸價單就會自動進行買入或賣出交易。這種交易方式可以讓投資者在市場波動大時快速鎖定目標價格，減少風險和損失。
但是需要注意的是，觸價單只有在市場價格達到或超過設定的價格時才會觸發交易，如果價格未達到目標價格，則不會進行交易。
限價單和觸價單的差別
限價單和觸價單的差別主要在於定義、成交時間和成交價格。
- 定義：
限價單是在委託時就指定一個具體的買入或賣出價格，只有市場到達此價格時才會觸發委託單成交；而觸價單則是在委託時指定一個觸發價格，只要市場觸及這個價格，就會立即觸發該委託單成交。 - 成交時間：
限價單的成交時間取決於市場價格是否達到委託價，如果市場價格沒有到達委託價，該委託可能就會一直等到市場價格到達委託價，或者是撤銷委託；而觸價單則是在市場價格觸擊觸發價格後就會立即成交。 - 成交價格：
限價單成交的價格是委託時指定的價格；而觸價單成交的價格可能會高於或低於觸發價格，具體成交價格取決於市場上的交易情況和流動性。
二擇一委託單 (One Cancel Other，OCO)
二擇一委託單是指投資者可以同時委託兩種不同的交易方向，只要其中一方向成交就取消另一方向委託，並可以在不同價位進行下單，以利用市場價格波動進行交易，減少風險並提高成交機會。
立即成交否則取消單 (Immediate or Cancel，IOC)
如果下的是立即成交否則取消的委託單，就跟名稱一樣是要求立即以指定價格成交的訂單，否則就會取消該委託。
這種委託單可提供高度的交易執行控制，但是在市場波動較大的時候可能就無法立即成交，就必須要再次下單。
全部成交否則取消單 (Fill or Kill，FOK)
此種委託單類型顧名思義，就是指投資者提交的交易委託單若無法全部成交就取消委託，可以避免部分成交帶來的風險。
在市場流動性較差或波動較大時，委託可能就比較難全部成交，就必須要重新下單。
當日有效單 (Rest of Day，ROD)
當日有效單是指投資者在當天提交的委託單，若沒有在當天成交的話，會在當天交易結束時自動取消。
這種交易委託單通常是投資者希望在當天完成交易，避免遺漏或錯失委託單，也避免跨天留單帶來的風險。
期貨玩法│期貨交易的基礎
期貨交易的運作方式與其他投資工具不同，因為它涉及槓桿和保證金制度，並有固定的結算日期。
透過期貨市場，投資者可以根據對未來市場走勢的預測來買賣合約。不論是新手還是資深投資者，理解保證金、結算日等期貨交易的基本操作，都是成功進行期貨投資的第一步。
期貨交易基本上就是3個步驟：
建倉→持倉→交割/平倉
其中差異在於最後選擇交割或平倉。
- 交割：期貨契約到期日當天，以契約交換商品
- 平倉：在契約到期以前，將期貨賣出
通常在台灣交割也一樣是以現金交割，不太會有實物的交割，因此也可以說是合約到期強制平倉；投資者可以在合約到期以前，就先看準較好的價格自行平倉，因為合約到期的交割就無法自行選擇較好的價格。
期貨保證金
外匯跟期貨一樣都可以用保證金進行交易。保證金可以想像成是「訂金」的概念，帳戶裡必須要放足夠指定的金額才能夠開始買賣期貨；所以當投資者的「證金維持率」不足的時候，也會被要求要追加保證金，否則將會強制平倉結束交易。
期貨和外匯最大的差異在於有期間的限制。期貨到了規定的期間就一定要交割，但是在期限內也可以隨時平倉；而外匯保證金則是沒有期間的限制。
另外，期貨的槓桿通常沒有辦法像外匯交易一樣那麼高，因此就算帳戶設定的槓桿倍數高，在交易期貨時可能還是會有限制，在交易前需留意。
期貨結算日
期貨結算日就是為期貨契約的到期日。如果是使用海外的交易平台，基本上都可以在官方網站上查看各個商品的到期日。
如果是透過MT4或MT5等交易平台交易的話，也可以在上面查看期貨商品的期限。
以XM提供的MT4為例，可以在想要的商品上按下右鍵，再按下選單中的規格後，即可查看商品的相關期限。
期貨交易所
選擇期貨交易所時，應該根據你的交易目標、標的商品、資金規模以及風險承受能力來做決定。同時，選擇監管嚴謹、手續費合理且平台穩定的交易所，能讓你的交易更安全和順利。新手在選擇交易所時，可以多比較不同交易所的優缺點，找到最適合自己的選擇。
選擇期貨交易所的重點
- 交易品種：確認交易所有提供自己想要交易的期貨或指數
- 市場流動性：選擇交易量大的市場
- 手續費：比較不同交易所的手續費和其他費用
- 監管與安全性：選擇受到嚴格監管的交易所，保障資金安全
- 交易平台與服務：選擇技術穩定、客戶服務良好的交易所
- 交易時間：確保交易所的時間與你的時區和作息相符
如果想要交易期貨，但又不知道從何開始，可以參考看看小幫手介紹過的交易所，來選擇最適合自己的平台。
期貨手續費
期貨交易的手續費會根據不同的交易所、商品種類和交易量而有所不同。
- 交易手續費：
每次買賣期貨合約時需要支付的費用，通常以每張合約計算。不同的期貨商品和交易所，手續費會有差異。以台灣期貨交易所為例，常見的期貨商品手續費大約為每張合約幾十元到上百元不等。 - 結算費：
交易結束後的結算過程所需的費用，通常包含在手續費內，但有時會單獨列出。 - 交割費：
如果期貨合約到期且需進行實物交割，則可能會產生交割費用，但大多數交易者不會持有到交割日，因此不會產生這項費用。
期貨的優缺點
期貨交易具有高槓桿的特性，因此潛在收益和風險都比其他金融工具來得高。它能幫助投資者從市場的漲跌中獲利，也提供了避險的功能，但同時也伴隨著高風險。深入分析期貨的優點與缺點，能幫助投資者在進行期貨交易時做出更加明智的決策。
期貨的優點
- 槓桿操作
- 雙向機會
- 交易靈活快速
- 價格透明
- 避險工具
槓桿操作
在期貨市場，投資人只需要支付部分金額作為保證金，就能操作相當於合約總價的資金。如果市場走勢符合預期，獲利的比例會遠高於普通現金交易。但相對的，損失也會成倍放大，因此槓桿既是機會也是風險。
【例】假設你只用了10萬元保證金，但透過槓桿操作了一張價值100萬元的期貨合約，如果合約價格上漲10%，你可以賺到10萬元，相當於投資金額的100%。
雙向機會
期貨交易與股票不同，股票通常只能在股價上漲時賺錢，但期貨可以在市場上漲時買進做多，或者在市場下跌時賣出做空。不管市場漲跌，投資人都有賺錢的機會。因此，即使在熊市或市場行情不佳的情況下，期貨投資者仍有機會從中獲利。
【例】如果你預測股市會下跌，你可以先賣出期貨合約，等價格下跌後再買回，賺取中間的價差。
交易靈活快速
期貨市場的流動性非常高，尤其是在熱門的商品期貨或指數期貨中，交易量大，投資人可以很快速地進行買賣。這代表如果市場突然有變動，投資人可以立即採取行動，減少損失或把握獲利機會。
價格透明
期貨市場由大型交易所運作，價格是公開的，資訊透明。所有交易者看到的價格是即時的，這讓投資人能做出基於真實市場情況的決策，避免被不透明或內幕資訊影響。
避險工具
很多企業會利用期貨來對沖（避險）價格波動的風險。舉例來說，農產品或原物料的價格經常波動，企業可以提前鎖定未來的購買價格，減少未來因價格上漲帶來的成本增加風險。
【例】某家航空公司擔心未來油價上漲，就可以利用期貨市場提前鎖定未來的油價，確保運營成本穩定。
期貨的缺點
- 風險較高
- 有時間限制
- 複雜度較高
- 價格波動劇烈
風險較高
由於槓桿的存在，期貨的風險比一般的現金交易要高得多。如果市場走勢與你的預測相反，損失可能會超出你原本投入的保證金。投資新手往往低估了這一點，而導致槓桿效應造成巨大的財務損失。
【例】如果你用了10萬元的保證金操作100萬元的期貨合約，但市場價格下跌10%，你可能會虧損10萬元，這相當於你的全部投入。
有時間限制
期貨合約有固定的到期日，必須在合約到期前結束交易，否則合約會自動平倉或交割，這對於長期投資人來說是一個限制。相較於股票，期貨並不適合長期持有，因為合約到期後你需要重新進入市場。
複雜度較高
期貨市場相較於股票或基金更複雜，投資人需要理解槓桿、保證金、交割日期、期貨合約規格等專業知識。對於新手來說，這可能需要一段時間去學習和掌握，否則容易犯下決策錯誤。
價格波動劇烈
期貨市場的價格波動通常比股票更快更大，這是因為槓桿效應會放大市場的變動。對於那些無法承受短期大幅波動的投資人來說，這可能是一個巨大的挑戰，容易造成重大損失。